央行:不会容忍票据融资套利情况

文:思源/2017-06-03/ 分类:资讯/阅读:
一、M2增速坚持在8%左右,M1增速有所上升 2月末,M1同比添加2%,增速比上月上升1.6个百分点。咱们看到,1月份M1增速较低首要是1月底接近新年,是企业发放薪资、奖金的高峰期,当月单位活期存款大幅削减。不过这一状况在2月已有显着改进。全体看,M1回落首要...

一、M2增速坚持在8%左右,M1增速有所上升

2月末,M1同比添加2%,增速比上月上升1.6个百分点。咱们看到,1月份M1增速较低首要是1月底接近新年,是企业发放薪资、奖金的高峰期,当月单位活期存款大幅削减。不过这一状况在2月已有显着改进。全体看,M1回落首要反映全社会流动性的结构改变,不代表流动性总量规划的改变。

2月末,社会融资规划存量同比添加10.1%,增速接连两个月高于上一年底。本年以来社会融资规划增速呈现上升,首要是由借款同比多增较多、债券融资大幅添加、托付借款降幅缩小等推进。

二是债券融资大幅添加。债券融资自上一年二季度开端添加有所加速。本年以来企业债券增速显着上升,2月末余额为20.5万亿元,同比添加10.7%,增速与上月相等,仍为2017年4月以来的最高水平;债券余额占社会融资规划存量的份额到达10%,比上年同期进步0.1个百分点。前两个月地方政府专项债券净融资2859亿元,比上年同期多2751亿元。

全体上说,前两个月社会融资规划增速呈现上升首要是因为宏观调控加大逆周期调理力度、货币方针传导呈现边沿改进的影响。

三、社会融资规划中的三项表外融资降幅显着收窄

表外融资状况有所好转,是多方面共同努力的成果。一是货币方针加强前瞻性的预调微调,与金融监管方针也加强了和谐合作。二是金融机构逐渐习惯资管新规要求,持有表外财物正在出清。三是表外融资会集到期规划逐渐削减,合规的表外融资事务坚持正常添加。

四、除掉季节性要素后,收据正常添加

本年1月份,银行承兑汇票余额添加了8946亿元。其间收据融资添加5160亿元,未贴现银行承兑汇票添加3786亿元。2月份,这一状况反转,银行承兑汇票余额下降1408亿元。其间,收据融资添加1695亿元,未贴现银行承兑汇票削减3103亿元。

2月份收据事务量快速下降首要是因为季节性要素。2月份正值新年假期,工作日短,企业结算需求少些,开票需求天然也少些,一起也是社会融资规划添加的传统“小月”。别的1月份对银行承兑汇票添加的许多推进效果也在削弱。

相对其他融资方法,收据期限短、便利性高、流动性强,融资本钱也相对低,优势较为显着,特别是小微、民营企业获益较多,无论是收据融资仍是未贴现银行承兑汇票均能有用支撑实体经济添加,金融管理部门鼓舞具有实在交易布景的收据事务开展,一起也不会忍受收据融资套利状况。未来还需进一步疏通货币方针传导机制,进步金融支撑实体经济的功率和水平。

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